Performance Financière Robuste au T1 2025
Alliances Développement Immobilier a démarré l’année 2025 sur une note positive, enregistrant une croissance de 10% de son chiffre d’affaires consolidé, qui s’est établi à 715 millions de dirhams. Il est important de noter que cette évolution intègre l’application de nouvelles règles de comptabilisation prévues par le PCGI (Plan Comptable Général des Entités Immobilières) entré en vigueur en 2025. Selon le groupe, en appliquant les règles de comptabilisation en vigueur en 2024, le chiffre d’affaires du T1 2025 aurait atteint 854 MMAD, soit une progression de 31% par rapport au T1 2024. Cette nouvelle norme vise à aligner les pratiques comptables marocaines avec les standards internationaux, notamment en adoptant la méthode de l’avancement pour la reconnaissance des revenus.
Au-delà du chiffre d’affaires, l’indicateur le plus marquant de ce premier trimestre est la baisse significative de l’endettement net du groupe de 36%. Celui-ci se situe à 1,060 milliard MAD au 31 mars 2025, contre 1,655 milliard MAD un an auparavant. Cette réduction substantielle de la dette renforce la solidité financière d’ADI, lui offrant une plus grande marge de manœuvre pour ses investissements futurs et une meilleure résilience face aux fluctuations économiques.
Dynamique Commerciale et Opérationnelle Soutenue
Sur le plan commercial, les indicateurs d’ADI sont « en constante amélioration ». Le niveau des préventes au T1 2025 s’est établi à 1 782 unités, en amélioration de 40% par rapport aux 1 277 unités du T1 2024. Cette forte progression des préventes témoigne de l’attractivité des programmes d’ADI et d’une demande soutenue sur le marché.
Le carnet de commandes du groupe s’élevait à 7 312 unités au 31 mars 2025, représentant une valeur de travaux induite sécurisée (VIT) de plus de 4 milliards MAD. Ce carnet de commandes solide assure une bonne visibilité sur les revenus futurs du groupe.
Opérationnellement, le nombre total d’unités en cours de production s’élevait à 6 192 unités au 31 mars 2025, contre 5 883 unités à la même date en 2024. De plus, plusieurs projets ont été livrés au cours du T1 2025, couvrant une superficie totale de 560 000 m². Le groupe a également réceptionné et continue de réceptionner plusieurs tranches de projets à Marrakech, Beni Mellal et Safi, couvrant le social, le moyen et le haut standing.
Stratégie de Développement Foncier Active
ADI poursuit activement sa stratégie de développement foncier pour alimenter sa croissance future. Au cours du premier trimestre 2025, Alliances a procédé à l’acquisition de nouveaux terrains destinés à des programmes de lotissement dans la région de Casablanca et Marrakech. Le groupe est également en phase de finalisation, dans les mois à venir, de l’acquisition de fonciers importants à Marrakech et dans le nord du Maroc. Ces acquisitions stratégiques de terrains sont cruciales pour le renouvellement de l’offre et le maintien d’un pipeline de projets suffisant.
Contexte du Marché Immobilier Marocain
La performance d’Alliances s’inscrit dans un marché immobilier marocain qui présente des dynamiques contrastées mais globalement porteur. Le marché est soutenu par une urbanisation croissante, une demande structurelle de logements, notamment pour la classe moyenne, et des initiatives gouvernementales comme le nouveau programme d’aide directe au logement. Les projections indiquent une croissance du marché immobilier marocain dans les années à venir, stimulée par l’investissement et une demande croissante pour des projets durables et bien planifiés.
Cependant, le secteur fait face à des défis tels que la hausse des coûts des matériaux de construction et le resserrement des conditions de financement. Dans ce contexte, la capacité d’ADI à réduire son endettement tout en maintenant une forte dynamique commerciale et en sécurisant de nouvelles réserves foncières est un atout majeur.
Perspectives
Avec une situation financière assainie, un carnet de commandes robuste et une stratégie foncière proactive, Alliances Développement Immobilier semble bien positionné pour poursuivre sa trajectoire de croissance. La diversification de son offre (social, moyen, haut standing, lotissements) et sa présence géographique étendue (Casablanca, Marrakech, Beni Mellal, Safi et le nord) devraient lui permettre de capter différentes opportunités de marché. L’accent mis sur la livraison de projets et le renouvellement des stocks fonciers sera déterminant pour les performances futures. La finalisation des acquisitions foncières annoncées à Marrakech et dans le nord constituera une prochaine étape clé à surveiller.
Le premier trimestre 2025 d'Alliances Développement Immobilier témoigne d'une gestion rigoureuse et d'une stratégie commerciale efficace. La croissance du chiffre d'affaires, l'augmentation des préventes et surtout la réduction significative de l'endettement net sont des signaux très positifs. Le groupe semble avoir trouvé un bon équilibre entre développement et prudence financière, un atout essentiel pour naviguer dans un secteur immobilier en pleine mutation.
